這是人類喜歡受到認同的一種心理，為了得到別人的認同，不自覺地把眾人的觀點放在自己身上。
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【投資寓言──獅子在哪裡？】
在非洲某處的一個森林，由於數個月來都沒有下雨，附近的植物很多都枯死了，於是該處的一群動物，正打算搬往附近的森林居住。
當牠們走到一半的時候，長頸鹿突然看見遠處有一群像獅子的動物，於是大聲地告訴同伴：「前面好像有一群獅子，我們不如掉頭回去，不要再向前面的森林去了！」
猴子聽到後跳上樹觀看，但卻見不到任何獅子的蹤影。於是牠對長頸鹿說：「長頸鹿先生，我想你還是老眼昏花吧，前面根本沒有任何獅子的！」
斑馬也異口同聲地說：「這個地區根本沒可能有獅子的，你應該是看錯了吧！」
這時大家議論紛紛，均覺得長頸鹿應該是看錯了，前面是沒有獅子的。長頸鹿聽了大家的話後，再看看遠處的地方，也覺得那些應該不是獅子，就很放心地繼續往前走。
當牠們再向前走了一段路後，突然有數隻獅子在草叢中跳出來，向牠們飛撲過去，大部分動物都走避不及，成為了獅子的點心。長頸鹿亦被其中一隻獅子捉住，當牠在臨死的時候，很不甘心地對自己說：「早知我就應該只信自己的眼睛，不要錯誤地相信其他人的意見了！」
不知道各位讀者，有否試過像長頸鹿一樣，原先訂了投資策略，卻受到其他人的影響，在入場時改變自己的決定？
群體心理學
故事中長頸鹿的思想，是一種群眾運動的心理現象。從一些研究實驗中，發現當一群人走在一起的時候，感情和思想會轉到同一個方向，形成了一種集體心理。這種情況稱為「羊群心理」或「窩蜂心理」〔herding〕，因為自己單獨作出的決定，所承受的壓力總會較大，一旦判斷錯誤的話，就全都是自己的責任；但如果很多人都作出同樣的決定，即使結果是錯的話，也有這麼多的人陪伴，心理上便會舒服一點。
曾經有心理學家做過以下的一個實驗：把以下的兩張圖畫，分別拿給五位學生觀看，並詢問他們在左邊1至3的三條線中，有哪一條與右邊A線的長度一樣。
在第一次的實驗中，大家都能夠輕易地看出，第2條線與A線是一樣長的。
但在第二次的實驗中，前四位實驗者都是與主持人串通的工作人員，當他們被問到相同問題的時候，全都說出相同的錯誤答案1，結果感到不安的第五位學生，雖然明知1是錯誤的答案，但卻有超過三成的人，都會跟著大家說出1線的長度與A線相同。
這個實驗證明，有時人類雖然可以作出正確的判斷，但結果還是與群眾作出一樣的反應，特別是對自己的判斷力沒有信心，或為了受到別人的接納時，都會出現羊群心理的行為。
心理學對於羊群效應的解釋
為甚麼會形成羊群心理？從心理學的定義上說，任何人都同時具有兩種不同的個性成分，即理性的個性〔conscious personality〕與非理性的個性〔unconscious personality〕。
理性部分是人類創造性的泉源，很難被其他人所統一，相反非理性的部分卻較容易達到相互統一，而且當這個性被統一之後，心理群體所形成的力量，將遠遠大於理性個人力量之和。
由於這部分是屬於不理性的，所以這種群眾力量會造成很多「匪夷所思」的結果，甚至帶出破壞性的傷害，例如一些邪教組織等，都是利用這種群眾心理，藉某種情緒而支配一個心理群體，使信徒喪失了理性個體，而剩下非理性的個體，作出不能理解的行為。
在以下的數種情況，人們一般會較容易產生羊群效應：
i.)處於危機的時候，例如股市於短時間內大瀉，由於沒有充足的時間讓人停下來思考，故較易模仿別人的做法；
ii.)專家或權威人士的意見；
iii.)自己沒法確定正確的意見；
iv.)大部分團體的人都作出相同的建議；
v.)你十分重視這個團體。
團隊迷思
當一群聰明的人組成團隊時，有時他們可能會做出糟糕的決定，使團隊表現出的智慧水準，遠低於獨自作出決策時的智慧，從而導致更高的差錯率。這種「人多好混亂」的現象，心理學上稱為「團隊迷思」。
在很多研究的實驗指出，團隊並不一定會做出最理智的決定，特別是當團隊的凝聚力很高，而且有一些強勢的意見帶出時，個人就算心中帶有疑慮，亦會無形中說服自己，不向眾人提出這些問題，以免受到其他人的排斥。這是人類喜歡受到認同的一種心理，為了得到別人的認同，不自覺地把眾人的觀點放在自己身上。
股票市場是一個龐大的資訊和傳輸網絡，很容易地把廣大投資者聯繫在一起，比其他社會生活中更容易形成心理群體。當市場形成主流共識的時候，如果你的看法與大家不一樣，就會形成很大的壓力，對個人的判斷產生懷疑，並且不停地問自己，究竟是其他人的想法有誤，還是自己的判斷不對。
對於大部分的人，把決定建立在群眾的共識上，總是會較為舒服和安心的，但其實當眾人的想法一樣時，就表示沒有一個人認真思考過。所以投資者必須擁有正確的觀念與理性的分析，才不會成為羊群的一分子。
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