「嘩！60歲買年金有成6.1%？做定期都係得4%，買年金咪即係發達？」

很多老友記看到年金的宣傳單張，第一反應都是雙眼發光。如果你都有這個想法，請立刻停一停！這正是坊間推銷年金最常見的「美麗誤會」。千萬別把香港年金當成高息定存！

要真正了解年金，你必須分清楚「表面口數」和「真・回報」。

殘酷真相一：派發率 ≠ 內部回報率

經紀常說的6.1%是「派發率」。以60歲男士投保100萬為例，每年收回6.12萬，派發率看似是6.1%。

但你要知道，做定期4%是每年收4萬息，100萬本金原封不動；但買年金，政府每個月派給你的錢，其實有很大一部分是扣緊你的「老本」！那100萬本金你是拿不回來的。這不叫無本生利，只是將你的冰塊慢慢鑿碎還給你，製造現金流。

殘酷真相二：真回報取決於「你有多長命」

要計真回報，金融界看的是「內部回報率」（IRR）。香港年金沒有固定IRR，這是一場與老天爺的對賭：

  • 打和保本期（假設70歲離世）：回報約 0.8% 如果買了10年就百年歸老，受惠於「105%身故保證」，家屬雖可拿回本金差額，但這10年的實際年化回報（IRR）不足1%，分分鐘少過銀行活期！
  • 平穩回本期（假設85歲）：回報約 2.9% - 3.6% 活到85歲，你的保本期早已完結，現在每一分錢都是政府倒貼。這時候的回報才大約等於一筆長期的低風險定存。
  • 終極大贏家（假設活到100歲）：回報約 4.8% - 5.3% 活到100歲你就是VIP！在零風險下鎖定40年約5%的回報，防守力極佳。

買年金前必知的三大雷區：

  1. 男女大不同： 相同歲數下，女性的IRR永遠比男性低約0.5%至0.7%。這不是性別歧視，而是精算學上女性平均壽命較長，要活更久才能追平男性的回報。
  2. 頭15年回報不忍卒睹： 年金絕不能用作短炒或應急！如果在15年內提早退保，甚至會倒蝕本金。
  3. 回報封頂不會發達： 就算長命百歲，年金的回報也在5.5%以內封頂，因為它的底層資產是極保守的政府債券。

總結：

別再拿「蘋果比橙」！買年金，買的是「現金流」和「安心」，確保你每個月有錢飲茶買餸，防止「人未死，錢先用完」的長壽風險。如果你的目標是賺取高昂的利息回報，年金絕對不是你的那杯茶！